A. KINH TẾ TÀI CHÍNH
1. TÀI CHÍNH QUỐC TẾ
- Fed & Rủi ro chính trị. Thị trường nín thở chờ cuộc họp 27-28/01 trong bối cảnh Fed dự kiến giữ nguyên lãi suất 3.5% – 3.75% do lạm phát dai dẳng. Áp lực đòi hạ lãi suất từ Nhà Trắng cùng lo ngại về tính độc lập của Chủ tịch Jerome Powell khiến USD suy yếu khi nhà đầu tư lo sợ rủi ro hệ thống.
- “Greenland tariff” đẩy TTCK lao dốc. Tổng thống Mỹ công bố kế hoạch áp thuế lên 8 nước châu Âu liên quan “Greenland crisis”, gây lo ngại leo thang chiến tranh thương mại và khiến cổ phiếu Mỹ giảm mạnh, kéo dòng vốn trú ẩn vào vàng.
- Dự báo IMF & UN (World Economic Outlook). Tăng trưởng toàn cầu năm 2026 được điều chỉnh về mức 3.1% – 3.2% kèm cảnh báo rủi ro “lạm phát đình trệ” (Stagflation) do các rào cản thuế quan mới. Dù AI vẫn là động lực chính, các xung đột địa chính trị đang trở thành lực cản lớn nhất che mờ triển vọng kinh tế 2026.
- Dầu tăng – Căng thẳng Trung Đông tái nhiệt. Mỹ tái khẳng định lập trường cứng rắn với Iran và triển khai thêm lực lượng quân sự tới Trung Đông. Đồng thời, nguồn cung dầu từ Kazakhstan bị gián đoạn do sự cố hỏa hoạn tại mỏ dầu Tengiz. Sự cố Tengiz, Mỏ dầu này do Chevron điều hành, đang tạm ngừng sản xuất khoảng 360,000 thùng/ngày.
Tâm lý risk-off áp đảo sau cú sốc địa chính trị, dòng tiền tạm rút khỏi cổ phiếu hướng về tài sản trú ẩn và thị trường trái phiếu.
2. Các chỉ số tài chính tuần qua
- Chỉ số S&P500: 6,915.16 điểm 🔻 -0.88% (tương ứng -61.56 điểm). Biến động thiếu định hướng khi tâm lý lo ngại địa chính trị lấn át nhu cầu rủi ro.
- Chỉ số USD Index (DXY): 97.46 điểm 🔻 -0.92%. DXY giảm do dòng vốn tìm đến tài sản an toàn như vàng. USD ghi nhận tuần yếu, ảnh hưởng từ bất ổn chính trị và niềm tin thị trường sụt giảm.
- Tỷ giá USD với EURO, Yên Nhật, Nhân dân tệ, VNĐ:
EUR/USD chốt phiên cuối tuần 1.1829 p +1.89% so với đầu tuần. Euro giữ giá khi USD yếu, lợi suất trái phiếu và lạm phát khu vực EU ổn định.
USD/JPY 155.71 🔻 -1.49%. JPY ứng biến theo tâm lý trú ẩn, biến động nhẹ.
USD/CNY 6.9833 p +0.21%. Tỷ giá tiếp tục ổn định trước dữ liệu kinh tế Trung Quốc không quá biến động.
USD/VND (Vietcombank) Đóng cửa 26,245 🔻 -0.11% so với đầu tuần. Tỷ giá trong nước ổn định tương đối khi NHNN can thiệp thị trường.
- Vàng (USD/Oz) – vàng SJC:
Vàng thế giới (Spot) 4,988.60 USD/oz p+8.53% (~+392.13USD/oz). Vàng tiếp tục lập đỉnh mới. Vàng toàn cầu có tuần tốt nhất kể từ 2008 khi nhà đầu tư tìm kiếm “safe-haven” do đồng USD yếu và lo ngại chính trị.
Vàng SJC (Việt Nam) ở mốc 160.90 triệu đ/lượng p +7.09% (~11,400,000đ/lượng) ở chiều mua vào. Tương tự, ở chiều bán ra, đóng cửa phiên cuối tuần 174.3 triệu đ/lượng, p +7.06% (~11,500,000đ/lượng). Giá vàng trong nước tăng phi mã theo đà thế giới, vẫn duy trì mức chênh lệch cao ~13.63 triệu đ/lượng. Giá vàng miếng trong nước phản ánh đà tăng thế giới + nhu cầu bảo toàn tài sản.
Giá vàng trong nước chênh lệch với giá vàng thế giới ở mức: 13.63 triệu đồng/lượng
Nguồn: cafef.vn
- Dầu (Brent): Giá dầu Brent tăng p+3.26% trong tuần, đóng cửa ở mức 66.29 USD/thùng. Giá dầu Brent bứt phá hơn 3% trong tuần, chốt phiên cuối tuần hơn 66 USD/thùng. Đà tăng được thúc đẩy bởi sự cố hỏa hoạn gây đình trệ tại mỏ dầu khổng lồ Tengiz (Kazakhstan) cùng các lệnh trừng phạt mới của Mỹ lên Iran.
Thị trường tuần qua bị chi phối bởi “ngoại giao tối hậu thư”, khi các cú sốc địa chính trị từ Greenland và Iran lấn át các chỉ số kinh tế cơ bản, đẩy Vàng và Dầu thô xác lập các vùng đỉnh mới. Dòng tiền đang ở trạng thái phòng thủ cực hạn (Ultra-defensive) trước rủi ro chính sách khó lường từ Mỹ, khiến các tài sản rủi ro như chứng khoán và đồng USD chịu áp lực bán tháo “Sell America” mạnh mẽ nhất kể từ đầu năm.
B. THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VN
- TÌNH HÌNH KINH TẾ VÀ TÀI CHÍNH VN ĐÁNG CHÚ Ý TRONG TUẦN:
- Đại hội đại biểu toàn quốc lần thứ XIV của Đảng Cộng sản Việt Nam khai mạc vào ngày 19/1/2026 tại Hà Nội. Sự kiện này được xem là bước ngoặc chiến lược cho định hướng kinh tế – xã hội của đất nước giai đoạn 2026–2030, với trọng tâm là đặt mục tiêu tăng trưởng GDP 10 %/năm cùng thúc đẩy đổi mới công nghệ, phát triển khu vực tư nhân và tự chủ kinh tế giữa bối cảnh biến động toàn cầu.
- Trung tâm Tài chính Quốc tế tại Việt Nam tiếp tục định hình mô hình tổ chức và cơ chế điều hành sau hơn một tháng thành lập – điểm sáng thể hiện tham vọng nâng tầm vai trò tài chính của Việt Nam trong khu vực.
- Ủy ban Chứng khoán Việt Nam khởi động quy trình cấp phép chính thức cho các sàn giao dịch tài sản mã hóa, nhằm thu hút vốn đầu tư nước ngoài và giảm rủi ro cho nhà đầu tư.
- Lãnh đạo và nhà đầu tư vẫn bày tỏ niềm tin vào cải cách kinh tế, nhưng cũng nhấn mạnh rằng mục tiêu tăng trưởng GDP trên 10% là tham vọng, và cần quản trị rủi ro tốt hơn để giữ ổn định kinh tế.
2. THÔNG TIN TÓM LƯỢC TTCK TRONG TUẦN:
- Chỉ số VN-Index đóng cửa phiên cuối tuần tại 1,870.79 giảm -11.9 điểm (-0.44%), thị trường đã chịu áp lực điều chỉnh khi VN-Index liên tục chịu áp lực bán ở vùng giá quanh 1.900 điểm. VN-Index có 04 phiên giảm điểm liên tiếp, áp lực bán gia tăng khá đột biến trong phiên cuối tuần ở nhiều mã. Với áp lực bán mạnh trong phiên cuối tuần, thị trường phân hóa mạnh. Đa số chịu áp lực điều chỉnh, giảm điểm sau giai đoạn tăng mạnh với các nhóm ngành giảm giá gồm bảo hiểm, điện, công nghệ, viễn thông, dệt may, thép, bán lẻ… Ngoài một số nhóm ngành tăng điểm sau giai đoạn điều chỉnh như hóa chất, phân bón, bất động sản, cảng-vận tải biển… Thanh khoản giảm, khối lượng giao dịch khớp lệnh giảm -22,8% so với tuần trước, trung bình 1,2 tỷ cổ phiếu/phiên. Cho thấy dòng tiền ngắn hạn suy giảm sau giai đoạn tăng nóng, luân chuyển có tính chất đầu cơ ngắn hạn như đã đề cập. Khối ngoại bán ròng tuần thứ 2 liên tiếp với giá trị -3.168 tỷ đồng trong tuần này.
- Xu hướng ngắn hạn VN-Index duy trì tăng trưởng trên vùng hỗ trợ gần nhất quanh 1.850 điểm, hỗ trợ mạnh hơn 1.800 điểm. VN-Index rủi ro tạo đỉnh ngắn hạn vùng 1.900 điểm -1.920 điểm khi có 03 phiên liên tiếp chịu áp lực điều chỉnh. VN-Index chịu áp lực kiểm định lại vùng đỉnh giá năm 2025 sau khi vượt qua và có thể chuyển sang giai đoạn tích lũy ngắn hạn sau 05-06 tuần tăng điểm liên tiếp.
- VN-Index Đóng cửa cuối tuần 1,870.79 điểm, giảm 8.34 điểm (-0.44%) so với tuần trước. Kết phiên 23/01, VN-Index giảm 11.94 điểm (-0.63%) khối ngoại bán ròng 198.2 tỷ VND. Cuối tuần HoSE có 91 mã tăng / 79 mã tham chiếu / 254 mã giảm.
- HNX-Index Đóng cửa 252.96 điểm, tăng 0.68 điểm (0.2%) so với đầu tuần. Trong phiên cuối tuần (23/01/2026), số mã: 53 mã tăng / 128 mã đứng giá / 121 mã giảm.
- UPCoM-Index Đóng cửa cuối tuần 127.07 điểm, tăng 0.51 điểm (0.4%) so với đầu tuần. Trong phiên cuối tuần có 144 mã tăng / 548 mã đứng giá / 165 mã giảm.
3. Diễn biến VN index trong Tuần
- Khối lượng giao dịch trong tuần
Tổng giá trị giao dịch cả tuần đạt hơn 196.391 nghìn tỷ đồng. Giá trị giao dịch bình quân mỗi phiên dao động hơn 39.2 nghìn tỷ đồng/phiên. Thanh khoản trong tuần giảm hơn so với tuần trước với khối lượng giao dịch khớp lệnh trung bình gần 1.25 tỷ cổ phiếu/phiên.
Nguồn: Vietstock.vn, VFA Group tổng hợp
- Giao dịch của nhà đầu tư nước ngoài
Khối ngoại bán ròng tuần thứ hai liên tiếp trên thị trường với giá trị -3.168 tỷ đồng trong tuần này, Cho thấy dòng tiền ngắn hạn suy giảm sau giai đoạn tăng nóng, luân chuyển có tính chất đầu cơ ngắn hạn như đã đề cập.
Nguồn: Vietstock.vn, VFA Group tổng hợp
- TOP 5 CỔ PHIẾU TĂNG TRONG TUẦN TRÊN HOSE:
- 5 CỔ PHIẾU GIẢM NHẤT TRONG TUẦN TRÊN HOSE:
4. NHẬN ĐỊNH THỊ TRƯỜNG TRONG TUẦN
Thị trường, VN-Index đã có giai đoạn tăng mạnh 05 tuần liên tiếp từ vùng giá 1.630 điểm lên quanh 1.920 điểm. Áp lực bán tăng mạnh trong phiên cuối tuần đến từ nhóm cổ phiếu Nhà nước sau giai đoạn tăng giá rất mạnh trước kỳ vọng của nghị quyết 79-NQ/TW. Bên cạnh thông tin cuối quý 4/2025, dư nợ cho vay tại các công ty chứng khoán ước tính vào khoảng 406.000 tỷ đồng, là mức cao kỷ lục từ trước đến nay. Thị trường cũng trong giai đoạn công bố kết quả kinh doanh quí IV/2025. Qua đó có thể đánh giá toàn diện tình hình kinh doanh năm 2025 và triển vọng 2026 của doanh nghiệp. Nhà đầu tư có thể xem xét các cơ hội đầu tư tốt ở các vùng giá có mức rủi ro được kiểm soát tốt hơn khi thị trường giảm điểm.