A. KINH TẾ TÀI CHÍNH
1. TÀI CHÍNH QUỐC TẾ
- Lợi suất trái phiếu và USD lập đỉnh. Làn sóng bán tháo trái phiếu chính phủ toàn cầu tiếp diễn khiến lợi suất liên tục lập đỉnh mới. Chỉ số DXY (sức mạnh đồng USD) vượt 102 điểm, kéo đồng Euro xuống đáy 17 tháng, trực tiếp tạo áp lực tỷ giá trong ngắn hạn.
- Mỹ công bố số liệu việc làm sụt giảm kỷ lục. Thị trường lao động Mỹ chỉ tạo thêm 29.000 việc làm trong tháng 9, thấp hơn nhiều so với dự báo. Tin tức này ngay lập tức làm giảm áp lực Fed tăng lãi suất, giúp hạ nhiệt đáng kể đà tăng của chỉ số USD Index (DXY).
- Các tập đoàn công nghệ lớn đồng loạt kích hoạt các kế hoạch đầu tư kỷ lục. Nvidia phê duyệt kế hoạch mua lại cổ phiếu trị giá tới 150 tỷ USD (vượt qua kỷ lục lịch sử 110 tỷ USD của Apple), trong khi Amazon (AWS) công bố rót thêm hơn 1 tỷ USD vào hệ thống trung tâm dữ liệu. Làn sóng đầu tư mạnh mẽ vào hạ tầng AI này tiếp tục là trụ cột giữ vững tăng trưởng kinh tế toàn cầu cuối năm.
- G7 xả 100 triệu thùng dầu để hạ nhiệt lạm phát. Trước áp lực giá dầu thô vượt 100 USD/thùng, các nước G7 đã đạt thỏa thuận xả kho dự trữ chiến lược. Động thái này giúp chặn đứng đà tăng phi mã của giá năng lượng toàn cầu.
Thị trường tài chính quốc tế tuần 28/09–03/10 chịu tác động chủ yếu từ lợi suất trái phiếu Mỹ ở mức cao, diễn biến chính sách Fed, sức mạnh của USD và biến động giá năng lượng. USD tiếp tục tăng, vàng thế giới giảm, trong khi chứng khoán Mỹ phục hồi về cuối tuần sau dữ liệu việc làm Mỹ yếu hơn dự kiến.
2. CÁC CHỈ SỐ TÀI CHÍNH TUẦN QUA
- Chỉ số S&P500: 7.723,49 điểm 🔻 -0,24% (-18,83 điểm).
Chứng khoán Mỹ giảm nhẹ so với mức 7.742,32 điểm cuối tuần trước. Chỉ số biến động khá mạnh trong tuần, có thời điểm giảm xuống vùng 7.630 điểm trước khi phục hồi và kết thúc tuần tại 7.723,49 điểm.
- Chỉ số USD Index (DXY): 101,92 điểm 🔺 +0,87% (+0,88 điểm).
USD tiếp tục mạnh lên so với mức 101,04 điểm cuối tuần trước. DXY duy trì xu hướng tăng trong tuần, có thời điểm vượt 102 điểm trước khi điều chỉnh và đóng cửa tại 101,92 điểm.
- Tỷ giá USD với các đồng tiền chính:
EUR/USD: 1,1252 🔻 -1,22% (-0,0139). Đồng euro tiếp tục suy yếu so với USD, giảm từ mức 1,1391 cuối tuần trước xuống 1,1252.
USD/JPY: 157,86 🔺 +0,36% (+0,57). USD tăng nhẹ so với yen Nhật, từ 157,29 lên 157,86. Tỷ giá biến động khá mạnh trong tuần và có thời điểm vượt 158.
USD/CNY: 6,7046 🔻 -0,13% (-0,0087). USD giảm nhẹ so với nhân dân tệ, từ 6,7133 xuống 6,7046 và dao động tương đối ổn định quanh vùng 6,704 vào cuối kỳ.
USD/VND: 25.985,5 🔺 +0,04% (+9,5 đồng). Tỷ giá USD/VND tăng nhẹ so với mức 25.976,0 cuối tuần trước. Trong tuần, tỷ giá có thời điểm tiến sát 26.000 đồng/USD trước khi kết thúc tại 25.985,5 đồng/USD.
- Vàng (USD/Oz) – vàng SJC:
o Vàng thế giới (Spot Gold): khoảng 4.140,68 USD/oz 🔻 -3,38% (-144,69 USD/oz).
Giá vàng thế giới tiếp tục giảm mạnh so với mức 4.285,37 USD/oz cuối tuần trước. Trong tuần, giá có thời điểm phục hồi lên trên 4.200 USD/oz nhưng sau đó giảm trở lại và kết thúc tuần tại 4.140,68 USD/oz.
Nguồn: vn.investing.com
o Vàng SJC (Việt Nam): 143,5 triệu đồng/lượng (bán ra) 🔺 +0,77% và 140,5 triệu đồng/lượng (mua vào) 🔺 +0,79%.
Giá vàng SJC tại TP.HCM tăng so với đầu tuần. Giá mua tăng từ 139,4 lên 140,5 triệu đồng/lượng, trong khi giá bán tăng từ 142,4 lên 143,5 triệu đồng/lượng. Giá đạt mức cao nhất ngày 01/10, ở 141,3 triệu đồng/lượng mua vào và 144,3 triệu đồng/lượng bán ra, sau đó điều chỉnh giảm. Chênh lệch mua – bán duy trì 3,0 triệu đồng/lượng.
Nguồn: Công ty TNHH MTV Vàng bạc Đá quý Sài Gòn (SJC)
- Dầu Brent: 102,61 USD/thùng 🔻 -1,70% (-1,77 USD/thùng).
Giá dầu Brent giảm so với mức 104,38 USD/thùng cuối tuần trước. Trong tuần, giá có thời điểm giảm xuống dưới 96 USD/thùng, sau đó phục hồi mạnh và kết thúc tuần tại 102,61 USD/thùng.
Nguồn: vn.investing.com
Như vậy, các chỉ số tài chính tuần qua từ 28/9–3/10 ghi nhận USD tiếp tục mạnh lên, trong khi vàng thế giới, dầu Brent và S&P 500 đều giảm so với cuối tuần trước. Thị trường ngoại hối cho thấy USD chiếm ưu thế rõ hơn so với euro và yen, nhưng giảm nhẹ so với nhân dân tệ; USD/VND gần như đi ngang. Đáng chú ý, vàng SJC trong nước tăng trong khi vàng thế giới giảm mạnh, cho thấy diễn biến khác biệt giữa thị trường vàng trong nước và quốc tế.
B. THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VN
- TÌNH HÌNH KINH TẾ VÀ TÀI CHÍNH VN ĐÁNG CHÚ Ý TRONG TUẦN:
- Cơ quan quản lý đã áp dụng quy định mới, nâng trần tỷ lệ dư nợ cho vay so với tiền gửi (LDR) lên 95%. Tăng trưởng tín dụng hệ thống ngân hàng tiếp tục vượt tốc độ huy động vốn (tổng dư nợ đạt 20,75 triệu tỷ đồng, tăng 11,59% so với cuối năm trước).
- GDP quý III tăng 9,95%, GDP 9 tháng tăng 9,01%; IIP 9 tháng tăng 12,3%. PMI tháng 9 đạt 51,9 điểm, tiếp tục trên ngưỡng 50.
- CPI vượt 5%. CPI tháng 9 tăng 0,62% so với tháng trước, tăng 5,08% so với cùng kỳ;CPI bình quân 9 tháng tăng 4,52%. Đến 28/09, tín dụng tăng 10,89%, huy động tăng 9,78% so với cuối 2025.
- FDI 9 tháng đạt 21,07 tỷ USD, tăng 12,1%; tổng vốn FDI đăng ký đạt 50,36 tỷ USD, tăng 76,4%. Tháng 9 xuất siêu 1,27 tỷ USD, nhưng 9 tháng vẫn nhập siêu 19,42 tỷ USD.
- Diesel giảm hỗ trợ chi phí vận tải đường bộ và logistics. E5RON92 tăng 172 đồng/lít, E10RON95-III tăng 102 đồng/lít; diesel giảm 780 đồng/lít, còn tối đa 29.717 đồng/lít. NQ 43/2026/NQ-CP ngày 30/09 kéo dài chính sách thuế nhiên liệu đến hết 31/12.
- THÔNG TIN TÓM LƯỢC TTCK TRONG TUẦN:
Tuần giao dịch 28/09–02/10/2026 chứng kiến thị trường tiếp tục chịu áp lực điều chỉnh mạnh, đặc biệt tập trung vào phiên cuối tuần 02/10. VN-Index mất toàn bộ vùng hỗ trợ 1.770–1.780 điểm và đóng cửa tuần tại mức thấp nhất kể từ cuối tháng 9. Khối ngoại duy trì bán ròng liên tục, áp lực tập trung vào nhóm ngân hàng và bất động sản. Phiên 02/10 ghi nhận thanh khoản cao nhất tuần (19.194 tỷ đồng HoSE) nhưng chủ yếu đến từ lực xả hàng.
- VN-Index 1.737,71 điểm 🔻 -47,40 điểm (-2,66%) so với tuần trước (25/09: 1.785,11 điểm). Độ rộng HoSE cuối tuần: 94 tăng | 107 tham chiếu | 229 giảm.
- HNX-Index 266,75 điểm 🔻 -5,46 điểm (-2,01%) so với tuần trước (25/09: 272,21 điểm). Độ rộng cuối tuần: 61 tăng | 158 tham chiếu | 80 giảm.
- UPCOM-Index 125,93 điểm 🔺 +0,72 điểm (+0,58%) so với tuần trước (25/09: 125,21 điểm). Độ rộng cuối tuần: 114 tăng | 577 tham chiếu | 127 giảm.
Diễn biến VN index trong Tuần
- Khối lượng giao dịch trong tuần
Thanh khoản HoSE đạt 77.248 tỷ đồng, bình quân 15.450 tỷ đồng/phiên; HNX đạt 3.410 tỷ đồng, bình quân 682 tỷ đồng/phiên; UPCoM đạt 5.930 tỷ đồng, bình quân 1.186 tỷ đồng/phiên (riêng phiên 01/10 tăng đột biến do giao dịch thỏa thuận lớn). Tính chung ba sàn: 86.588 tỷ đồng, bình quân 17.318 tỷ đồng/phiên. TCB dẫn đầu giá trị GD (3.952 tỷ), tiếp theo HDB (3.185 tỷ) và VHM (3.076 tỷ); NVL dẫn đầu khối lượng (221,6 triệu CP), tiếp theo SHB (201,1 triệu) và VIX (157,4 triệu).
Nguồn: Vietstock.vn, VFA Group tổng hợp
- Giao dịch của nhà đầu tư nước ngoài
Khối ngoại duy trì bán ròng liên tục trong tuần: trên HoSE mua vào 5.964 tỷ đồng, bán ra 9.525 tỷ đồng, bán ròng 3.560 tỷ đồng và 134,9 triệu CP. Áp lực bán ròng mạnh nhất tập trung phiên 02/10 (hơn 2.261 tỷ đồng), trùng với phiên thị trường giảm mạnh nhất tuần. Khối tự doanh mua ròng 1.848 tỷ đồng (mua vào 5.817 tỷ, bán ra 3.969 tỷ), hỗ trợ một phần áp lực từ khối ngoại.
5 cổ phiếu đạt giá trị khớp lệnh mua ròng cao nhất lần lượt gồm: FRT (121.28 tỷ), MSN (89.77 tỷ), DGW (76.21 tỷ), PVD (66.43 tỷ), PVS (46.52 tỷ). Ở chiều ngược lại, 5 cổ phiếu có giá trị bán ròng cao nhất gồm: PNJ (1458.03 tỷ), TCB (418.27 tỷ), VPB (405.48 tỷ), VIC (331.6 tỷ), ACB (160.65 tỷ). Đặc biệt, MSR ở UPCOM đạt giá trị thoả thuận mua ròng 3,161 tỷ đồng nhờ vào thương vụ chuyển nhượng cổ phần chiến lược với đối tác Elmet Group của Mỹ.
Nguồn: Vietstock.vn, VFA Group tổng hợp
TOP 5 CỔ PHIẾU TĂNG TRONG TUẦN TRÊN HOSE:
5 CỔ PHIẾU GIẢM NHẤT TRONG TUẦN TRÊN HOSE:
(*) (*) D2D giao dịch không hưởng quyền ngày 29/09, cổ tức tiền mặt 5.000 đồng/cổ phiếu;
(*) TPB ngày 02/10 với cổ tức tiền mặt 500 đồng/cổ phiếu và cổ tức cổ phiếu 15%.
- NHẬN ĐỊNH THỊ TRƯỜNG TRONG TUẦN
Tuần 28/09–02/10 ghi nhận VN-Index giảm mạnh 47,40 điểm (-2,66%) xuống 1.737,71 điểm, mức thấp nhất kể từ cuối tháng 9/2026 và phá vỡ hoàn toàn vùng hỗ trợ tâm lý 1.770–1.780 điểm. Áp lực bán từ khối ngoại (bán ròng 3.560 tỷ đồng/tuần) cùng tâm lý thận trọng trước số liệu kinh tế vĩ mô là nguyên nhân chính. HNX-Index cũng giảm 2,01% xuống 266,75 điểm, trong khi UPCOM-Index là điểm sáng hiếm hoi khi tăng nhẹ 0,58% lên 125,93 điểm. Độ rộng HoSE tiêu cực với 229 mã giảm so với 94 mã tăng; nhóm ngân hàng (TCB, SHB, VPB) và bất động sản (NVL, VIC, VHM) là tâm điểm điều chỉnh.
Trong bối cảnh đó, số liệu vĩ mô tích cực công bố sáng 03/10 (GDP quý III +9,95%, IIP 9 tháng +12,3%, PMI tháng 9 = 51,9 điểm, FDI đăng ký 9 tháng +76,4%) tạo ra sự tương phản đáng chú ý giữa nền tảng kinh tế vững và diễn biến thị trường ngắn hạn. Điều này cho thấy thị trường đang phản chiếu lo ngại về dòng vốn ngoại và tỷ giá hơn là triển vọng tăng trưởng doanh nghiệp.
Yếu tố theo dõi trong tuần tới: (1) phản ứng dòng tiền trước số liệu GDP/IIP công bố 03/10 — nếu thị trường hấp thụ tích cực có thể hình thành đáy kỹ thuật quanh vùng 1.730–1.740 điểm; (2) hành động khối ngoại sau tuần bán ròng lớn; (3) diễn biến tỷ giá USD/VND; (4) tác động giá diesel giảm đến chi phí doanh nghiệp vận tải và logistics. Vùng hỗ trợ gần nhất cần quan sát: 1.720–1.740 điểm; kháng cự gần: 1.760–1.780 điểm.