A. KINH TẾ TÀI CHÍNH
1. TÀI CHÍNH QUỐC TẾ
Fed có thể giảm lãi suất: Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Mỹ, Jerome Powell, phát biểu rằng Fed có thể giảm lãi suất trong cuộc họp sắp tới, làm tăng kỳ vọng của nhà đầu tư về việc nới lỏng chính sách tiền tệ.
Dòng vốn chảy vào quỹ cổ phiếu toàn cầu: Dòng vốn vào quỹ cổ phiếu toàn cầu đạt 2,17 tỷ USD trong tuần qua, đánh dấu tuần thứ tư liên tiếp có dòng vốn vào.
Dòng vốn vào quỹ cổ phiếu châu Á: Quỹ cổ phiếu châu Á thu hút 7,68 tỷ USD trong tháng 9, nhờ kỳ vọng vào việc giảm lãi suất của Fed và sự lạc quan về trí tuệ nhân tạo.
Châu Âu đối mặt rủi ro suy thoái kỹ thuật. Khu vực Eurozone ghi nhận GDP quý III giảm 0,1%, hoạt động sản xuất tại Đức và Pháp tiếp tục co hẹp. ECB phát tín hiệu tạm dừng chu kỳ tăng lãi suất, tập trung ổn định tăng trưởng và tín dụng.
Thị trường toàn cầu tiếp tục được hỗ trợ bởi kỳ vọng vào việc giảm lãi suất của Fed và dòng vốn chảy mạnh vào các quỹ cổ phiếu, đặc biệt là tại châu Á.
Các chỉ số Tài chính tuần qua
- Chỉ số S&P500: 6.629,91 điểm 🔻 –1,8% (tương ứng 120 điểm). Chứng khoán Mỹ điều chỉnh khi lợi suất trái phiếu tăng, nhà đầu tư chốt lời nhóm công nghệ; lo ngại Fed giữ lãi suất cao đến đầu 2026.
Chỉ số USD Index (DXY): 98,54 điểm 🔻 –0,6%. USD suy yếu khi số liệu sản xuất Mỹ giảm, kỳ vọng Fed nới lỏng sớm hơn; dòng vốn chuyển sang vàng.
- Tỷ giá USD với EURO, Jen, Nhân dân tệ, VNĐ:
EUR/USD chốt phiên cuối tuần 1,1651 🔼 +0,47% so với đầu tuần. Euro phục hồi nhờ tín hiệu ổn định từ ECB và dữ liệu thương mại Đức cải thiện nhẹ.
USD/JPY 150,63 🔻 −0,53%. Đồng yên hồi phục nhẹ do lo ngại BOJ can thiệp, sau khi tỷ giá chạm ngưỡng 152.
USD/CNY 7,1271 🔻 –0,42%. Nhân dân tệ tăng nhẹ khi PBoC bơm thanh khoản và tín hiệu hỗ trợ khu vực tư nhân.
USD/VND (Vietcombank) Đóng cửa 26.350 🔻 –0,11% so với đầu tuần. VND ổn định, nhờ chính sách tiền tệ thận trọng của Ngân hàng Nhà nước Việt Nam.
- Vàng (USD/Oz) – vàng SJC:
Vàng thế giới (Spot) 4.250,62 USD/oz 🔼 +2,1% (~+90 USD/oz). Cầu trú ẩn mạnh do biến động địa chính trị và lợi suất Mỹ giảm; dòng vốn ETF tăng mạnh.
Vàng SJC (Việt Nam) ở mốc 149.5 triệu đ/lượng 🔼 +5.21% (~+7.4 triệuđ/lượng) ở chiều mua vào, 151.5triệu đ/lượng, 🔼 +4.79% (~+6.9 triệuđ/lượng) ở chiều bán ra. Theo đà vàng thế giới, chênh lệch nội–ngoại duy trì cao ~17–18 triệu đ/lượng.
Dầu (Brent): Giá dầu Brent 🔻 -2,3% trong tuần, đóng cửa ở mức 61.34 USD/thùng – thấp nhất 2 tháng, do tồn kho dầu Mỹ tăng và lo ngại nhu cầu toàn cầu suy yếu. Áp lực dư cung duy trì, trong khi tâm lý thị trường chuyển sang thận trọng trước cuộc họp OPEC+ sắp tới.
Thị trường toàn cầu hiện tại đang ở thế cân bằng mong manh. Sức nặng lớn nhất đến từ căng thẳng thương mại Mỹ-Trung – yếu tố có thể tiếp tục gây áp lực lên chứng khoán Mỹ và các tài sản rủi ro. Tuy nhiên, động thái can thiệp dự kiến của Fed (cắt lãi suất) sẽ đóng vai trò “vùng đệm” quan trọng, ngăn chặn sự sụp đổ kinh tế. Các tài sản phòng thủ (Vàng) và các thị trường mới nổi có khả năng miễn nhiễm cao hơn với rủi ro Mỹ-Trung, đồng thời duy trì sự nhạy cảm cao đối với các diễn biến chính trị đột ngột.
B. THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VN
TÌNH HÌNH KINH TẾ VÀ TÀI CHÍNH VN ĐÁNG CHÚ Ý TRONG TUẦN:
GDP quý 3/2025 tăng ấn tượng 8,23%. Mức tăng này góp phần đưa GDP 9 tháng năm 2025 tăng 7,85% so với cùng kỳ năm trước.
Ngân hàng Nhà nước duy trì chính sách tiền tệ thận trọng, hỗ trợ ổn định tỷ giá và lạm phát.
FTSE Russell nâng hạng thị trường: FTSE Russell nâng hạng thị trường chứng khoán Việt Nam từ “thị trường biên giới” lên “thị trường mới nổi thứ cấp”, dự kiến có hiệu lực từ tháng 9/2026.
THÔNG TIN TÓM LƯỢC TTCK TRONG TUẦN:
Phiên đầu tuần, VN-Index tăng +1,01 % lên 1,765.12 điểm (13/10), giá trị giao dịch mạnh ~ VND 44,51 nghìn tỷ. Dòng vốn ngoại vẫn bán ròng phiên đầu tuần ~ US$47,27 triệu. Nhóm cổ phiếu bất động sản và tiêu dùng dẫn sóng trong phiên tăng; nhưng áp lực bán gia tăng về cuối tuần.
VN-Index Đóng cửa cuối tuần 1.731,19 điểm, giảm 33,93 điểm (-1,92%) so với đầu tuần. Kết phiên 17/10, VN-Index giảm mạnh ~36 điểm, đóng cửa ở 1,731.19, khối ngoại đảo chiều bán ròng ~2.000 tỷ VND. Trong phiên cuối tuần HoSE có 96 mã tăng / 40 mã đứng giá / 236 mã giảm.
HNX-Index Đóng cửa 276,11 điểm, tăng 0,76 điểm (+0,28%) so với đầu tuần. Trong phiên cuối tuần (17/10/2025) — số mã: 46 mã tăng / 62 mã đứng giá / 108 mã giảm.
UPCoM-Index Đóng cửa cuối tuần 112,67 điểm, giảm 0,48 điểm (-0,42%) so với đầu tuần. Trong phiên cuối tuần có 151 mã tăng / 139 mã đứng giá / 132 mã giảm.
Khối lượng giao dịch trong tuần
Tổng giá trị giao dịch cả tuần đạt hơn 159.000 tỷ đồng, tăng ~25% so với tuần trước. Khối lượng giao dịch bình quân mỗi phiên dao động gần 35.000 tỷ đồng/phiên trên HOSE, cho thấy dòng tiền vào thị trường khá mạnh.
Giao dịch của nhà đầu tư nước ngoài
Trong tuần, khối ngoại tiếp tục bán ròng mạnh, bất chấp xu hướng tăng chung của chỉ số. Ngày 15/10 ghi nhận giá trị mua ròng 703 tỷ. Tuy nhiên, các ngày còn lại vị thế bán chiếm ưu thế với tổng giá trị bán ròng trong tuần đạt hơn 4 nghìn tỷ đồng.
5 CỔ PHIẾU TĂNG – GIẢM MẠNH NHẤT TRONG TUẦN:
DỰ BÁO THỊ TRƯỜNG TRONG TUẦN SAU
Tuần 13–17/10/2025 chứng kiến thị trường chịu áp lực phân hóa rõ rệt: đầu tuần vẫn có lực đỡ, nhưng áp lực bán ròng ngoại ở cuối tuần kéo giảm điểm mạnh. Thị trường có thể bước vào giai đoạn kiểm định vùng hỗ trợ. VN-Index có thể dao động trong vùng 1,680 – 1,780 điểm, với các phiên hồi sau phiên giảm sâu. Các cổ phiếu vốn hóa lớn vả nhóm có thông tin mới khả năng phục hồi tốt hơn. Nên ưu tiên nắm giữ cổ phiếu có vị thế tốt và có câu chuyện rõ ràng, giảm tỷ trọng cổ phiếu nhỏ thiếu thanh khoản.
VFA Tổng hợp